冠名恒大的自动赌博还能继续吗？基地建成后 土地处置权不会丧失
不排除新能源产业项目建成后，如果造车困难或者新车卖不出去，企业可以卖掉工厂和土地。这时候如果土地升值，恒大还是会盈利的。
11月25日，国家发改委发布的一条《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》(以下简称《通知》)被媒体曝光。
《通知》主要针对新能源汽车，要求各地发改委在11月18日前向国家发改委工业司报告新能源汽车投资情况。明确提到需要详细汇报恒大、宝能等企业自2017年以来投资和计划投资的整车及零部件项目，包括占地、建设内容、项目进展、投资完成情况。
《通知》曝光后，恒大股价立即下跌，11月25日下跌5.2%，11月26日下跌3.07%。
在华尔街，我分别从恒大汽车和宝能汽车的相关人士那里了解了情况。直到发布会，恒大都没有回应。宝能表示“一切以宝能官方消息为准，但宝能的汽车产销研究已经全面铺开，相信明年一定会在汽车销量排名中占有一席之地”。
同时，宝能汽车一位未透露姓名的员工告诉华尔街，“以上情况目前还不清楚，至少我们的工作节奏没有受到影响，我们都在加班。今年我们的开店目标是1000家直营店，目前进展300多家，都是全面推广，任忠任重道远。”
过热的新能源汽车
近年来，新能源汽车投资过热一直是一个行业问题。
从2015年到2019年，平均每年有70多个新能源汽车生产项目落地，投资约4000亿元，计划年产能近5000万辆。
2020年，经工商登记，截至11月，今年新增新能源汽车相关企业4.8万余家，超过2019年新增企业数。
事实上，国家每年都会发布“投资过热”的预警信号。
2016年，国家发改委行业协调部表示：“随着新能源汽车整体市场发展的不断完善，行业发展分散混乱、盲目投资等问题也日益突出。新能源汽车正处于加速发展的关键时期。一方面，企业需要加强关键技术的研发能力，提高产业化水平。另一方面，新能源汽车项目的低水平重复建设和盲目投资，不利于新能源汽车产业的持续健康发展，各方必须注意防范。”
2018年，国家发改委新闻发言人再次指出：“目前，新能源汽车市场规模正在逐步扩大，但也有盲目发展的迹象。要强化企业主体责任和政府监管责任，规范和引导市场主体投资行为，防止盲目建设和无序发展。”当年更新的《汽车产业投资管理规定》新版堪称史上最严格的新能源准入规则。
2019年，国家发改委点名批评江西地方发改委和几家急于推出新产能的新造车企业，要求各省、自治区、直辖市开展年度汽车产能调查。并且此后没有再颁发新能源汽车生产资质。
然而，之前的大多数声明都是警告和自我反省，这次的 《通知》 则是国家发起的第一次全面摸排.
新能源汽车产业已经面临产能严重过剩的危机。从全球来看，汽车的产能利用率约为70%~80%，而2019年我国乘用车的产能利用率仅为53.74%，且呈逐年下降趋势。
特定于各种
以百腾汽车为例。原百腾汽车是新生力量的第一梯队角色。包括政府在内的各种道路投资84亿元。仅南京工厂总投资就高达110亿元，计划年生产能力30万辆；破产后，投资者不仅在水漂投资，还欠下了大量的工厂建设资金、设备余款和员工工资等。
在过去几年里，这种情况一再发生。11月20日，早在2018年就陷入2亿元欠费风波的银龙新能源，刚刚被上海市静安区人民法院列为执行人，执行标的1072万元。今年以来，银龙新能源股份有限公司多次拍卖，其中6次以拍卖结束。
恒大的土地“游戏”
与百腾、银龙等企业不同，恒大和宝能面临的挑战更多的不是资金不足，而是以造车为名玩陆地游戏。
仅从造车的角度来说，恒大和宝能确实有项目可以跟进。
11月12日，恒大汽车上海、广州两个生产基地全面开始试生产调试，并表示满产后每分钟生产一辆。距离2019年11月12日恒大新能源汽车全球战略伙伴峰会只有一年时间。
对于这样的“恒大速度”，一位传统汽车公司工程师告诉华尔街，“其他公司无可奉告，反正这样的速度在传统汽车公司是很难达到的。”
宝能的布局进度更多体现在产业链上。11月16日，宝能汽车配件有限公司注册成立。与此同时，宝能汽车制造基地的Xi安工厂和宝能汽车软件公司的前海奇健科技也在近期建成。显然，宝能汽车致力于打造“整车软件零部件出行服务”的整个产业链布局。
但从造车进度来看，即NDRC 《通知》所强调的占地、建设内容、项目进度、投资完成情况来看，两家企业目前的表现并不乐观，存在工业用地用于投资的嫌疑。
恒大规划了广州、沈阳、郑州、天津等十个生产基地，计划产能10-20万辆。也就是说，如果所有基地都投产，恒大将达到百万辆的汽车产能。目前只有上海和广州是生产基地。
虽然每个基地的生产速度都比较慢，但是恒大各个地方的征地进度都很快，除了造车需要的工业用地，还有很多住宅用地。
据统计，仅2019年，恒大汽车就收购了736万平方米土地，其中约338万平方米属于住宅或商业用地，约占总征地面积的一半。同时，除了生产基地所在的城市，恒大地产还在六安、安徽、南通、江苏等多个非生产基地同时占用工业用地和居住用地。
根据一家征信机构的信息，恒大新能源投资集团100%控股的35家企业中，有20家公司参与房地产开发经营，比14家新能源相关公司还多，分布在全国各地。
但恒大的工业用地和住宅用地之所以能“齐头并进”，无疑离不开他们的互助。
一位房地产行业的相关人士告诉华尔街：“这种支持征地的方式在当地并不少见。企业在当地投资工业产业，在项目好的前提下提出配套的居住用地和生活用地，政府往往是愿意接受的。这是一种资源置换，扶持新兴产业是可以理解的。但这并不意味着你不用造车，不用建厂就能拿到地。现在监管很严，没有外界想象的那么简单。”
这里所谓的“工业”就是新能源汽车。
举个最近的例子。
9月27日，恒大新能源投资集团子公司彭宇人寿(江苏)有限公司以8.64亿元的底价拿下江苏省南通市一处住宅用地，但中标的前提是必须在南通经济技术开发区投资一个新能源产业项目，并在36个月内基本完成项目建设，且项目累计投资额不低于100亿元，否则必须支付5亿元违约金。
当然，有一种可能是，新能源产业项目完成后，如果造车困难或者新车卖不出去，企业可以卖掉工厂和土地。这时候如果土地升值，恒大还是会盈利的。
宝能的情况和恒大差不多。除了在原长安PSA厂、R&D中心、物流中心的基础上建立宝能汽车全球总部、深圳高端生产基地、研究总院外，宝能在全国规划了六个汽车生产基地，覆盖杭、广、昆山、昆、贵、Xi安，累计投资2000多亿元，规划年生产能力290万辆，占地面积8.9万余平方米。
同时，每个生产基地还涉及房地产、旅游、仓储、物流等其他领域，如昆明温泉国际体育旅游度假小镇、杭州新天地生产城综合体项目、昆山城市综合体等。
而且和恒大一样，桂阳和Xi安只有两个基地已经建成并准备投产，广州、昆山、杭州的大部分基地甚至还没有开工。就连宝能策划的新汽车品牌也还没有公布命名和进展。
如果算上宝能控股的官智汽车常熟生产基地，71.5万平方米，最大产能30万辆，宝能的预期产能大部分处于闲置状态。
从目前国内汽车保有量、饱和度、发展趋势来看，包括恒大十大基地、宝能六大基地在内的很多新能源汽车项目，产能都很大程度上严重过剩。资金链或者政府控制一旦遇到问题，可能会导致鸡毛蒜皮。
但有地产界人士告诉华尔街：“只要建立几大基地，恒达宝能就有处置土地的权利，不会亏钱。除非这轮NDRC发现，否则政府会半路出击。”