四个原因揭示了为什么LPR连续七个月保持不活跃
新京报讯(记者岳品玉、刘思宏)11月，贷款市场报价(LPR报价)如期发布。11月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心宣布，当日LPR 1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，两类定期品种的报价已有7个月不活跃。
事实上，自从本月中期贷款工具(MLF)上市以来，市场预期LPR将在11月保持不变。11月15日，央行平价操作史上规模最大的MLF为8000亿元。由于利率保持稳定，这表明本月LPR报价停滞的概率很高。此外，在11月份的逆回购操作中，利率保持不变。
根据中央银行的公开数据，自今年4月以来，LPR一年保持在3.85%，五年保持在4.65%，连续七个月不活跃。
光大银行金融市场部分析师周今天对《新京报》表示，本月的利率报价保持不变，与市场预期一致。要点如下：一是近期发布的金融数据显示，实体经济信贷融资持续走强，M2保持两位数同比增长；而宏观数据显示，第四季度经济复苏步伐进一步加快。二是11月16日央行继续做MLF，胜率不变，说明本月LPR报价利率不变的概率很高。
“第三，由于近日市场对货币政策逐渐回归中性预期，加上近期债券市场波动，银行间存款利率小幅上升，表明银行债务成本略有上升。此外，最近管理层发布的下一个政策更注重平衡稳定增长与风险防范的关系，避免利率过低导致宏观杠杆过度上升，干扰当地楼市的稳定预期。”周又补充了一句。
苏宁金融研究所宏观经济中心副主任陶金也认为，LPR评级下调具有强烈的政策调整信号意义。在目前真实的经济形势下，LPR不会轻易调整。另外，报价银行没有降低报价点的激励。
在资本表现方面，《今日北京商报》记者注意到，11月19日，上海银行间同业拆借利率(Shibor)整体呈上升趋势，隔夜品种上涨19.8个基点至1.918%，7天期上涨2.1个基点至2.231%，14天期上涨6.3个基点至2.564%。
事实上，鉴于LPR几个月来没有变化，中央银行在一个月前发表了一项声明。央行货币政策部主任孙国峰指出，今年前4个月，由于经济形势的变化，特别是疫情的影响，央行积极引导公开市场操作中标利率和中期贷款便利中标利率下调30个基点，带动一年期LPR同步下行，贷款利率明显下调。最近几个月，疫情得到有效控制，国内经济复苏态势良好，央行政策利率和LPR保持稳定，市场利率围绕央行政策利率运行，利率水平与当前经济基本面基本匹配。
此外，央行在11月初举行的政策吹风会上表示，在下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活、适度、精确，政策力度、节奏和重点将根据形势和市场需求的变化及时调整。一方面，对特殊时期出台的政策进行及时、适当的调整，另一方面，进一步加强对需要长期支持的领域的政策支持。此外，央行还提到，要避免“政策悬崖”，防止政策突然中断造成的意外影响。
针对后续货币政策的走势，周指出，从目前的走势来看，随着国内e
但数据显示，国内需求并未得到充分补充，PPI仍处于同比负增长区域；以及海外疫情的迅速恶化和海外经济的普遍放缓，海外经济和金融环境仍面临很大的不确定性。周表示，市场预期海外将进一步放松货币政策，国内央行将根据内外环境灵活调整。
中国民生银行首席研究员文彬预测，随着经济进一步复苏，下一阶段货币政策将保持稳定，不会出现趋势性放松或过快的政策收紧。主要通过公开市场操作和多边基金继续保持合理充裕的流动性，支持实体经济的复苏和发展。虽然RRR降息和降息的可能性降低，但制造业、中小企业在实体经济复苏程度和金融盈利方面仍面临一定困难。前10个月金融系统累计盈利12500元，全年要实现1.5万亿的盈利目标。预计利率将持续波动，实体经济融资成本将持续稳步下降。