4614亿元！a股今年IPO募资金额创10年新高 新股市场表现分化
随着登记制度改革的推进，今年以来，科技企业在资本市场的融资不断增加。市场方面，今年IPO股票前10名中，科技创新板7只，主板2只，创业板1只，中小板无股。
《证券时报》记者康殷
2020年，a股迎来IPO新年。Wind数据显示，截至12月25日，今年共有386家a股公司登陆a股，通过IPO共募集资金4614亿元，创下2011年以来IPO 10年新高。2020年，科技创新板募集资金总额达到2179亿元，在四大市场中排名第一。
在注册制下，优胜劣汰的市场环境得到加强，不同质地的新股上市后估值水平迅速分化。今年有万泰生物、李昂伟、斯达半导等惊艳的新股，也有5只获批的新股在上市首日开盘，年内有20多只新股跌破发行价。
募资金额创10年新高
IPO作为资本市场的基本功能之一，是企业直接融资的主要方式，也是资本市场服务实体经济的重要手段。
风数据显示，2020年(截至12月25日，下同)，a股上市公司通过IPO共募集资金4614亿元，较2019年的2532亿元增长80%，也创下2011年以来的10年新高。
市场方面，2020年科技创新板募集资金金额高达2179亿元，位居四大市场之首，而主板、创业板、中小板募集资金总额仅为2435亿元。
2019年7月22日，科技创新板开板，迎来首批企业上市。经过一年多的发展，科技创新板的募集金额和其他三大市场的总和差不多。具体来说，去年SMIC成为科技创新板块的募资之王，最终共募得532亿元，远高于排名第二的祁安信的57亿元。
从上市公司数量来看，截至12月25日，2020年已通过会议的公司总数为586家(含已通过会议但尚未发行的)，其中主板121家，中小板52家，创业板201家，科技创新板212家。
上市公司数量方面，2020年上市公司数量达到386家，排名近10年第二，2017年仅次于438家，比去年的203家增长91%。
今年10月，国务院提出了“全面、分步实施证券发行登记制度”的构想。注册制度的实施有效促进了科技创新板和创业板的上市速度。
12月21日，安永发布《中国内地和香港首次公开募股(IPO)市场调研》报告，显示今年通过注册系统发布的IPO项目已经超过审核系统，数量和募集金额分别占全年总额的53%和61%。a股市场呈现出积极拥抱注册制的趋势，注册制下的排队企业占所有a股排队上市企业的近80%。
新股市场表现分化
随着a股IPO的推进，整体估值水平逐渐趋于理性。注册制形成后，新股发行采用以机构投资者为主体的市场化询价、定价和配售机制。IPO将进一步市场化，IPO前五天没有限价。
安永的报告显示，今年的科技创新板和创业板股票在实施注册制度后的第一天都上涨了100%以上。科技创新板的平均首日收益率升至187%的峰值，创业板也升至158%，平均首日收益率高于其他板块。
今年上市的四只新股，即万泰生物、李昂伟、斯达半导和康泰医疗，较发行价分别增长了2231%、2022%、1729%和1133%
与此同时，随着新股供应量的增加，市场资金开始放弃一些质地一般的公司。今年上市首日开盘的新股数量也在不断增加。今年上市首日已有5只实行审批制的新股开盘，14只新股上市首日涨幅不到42%。其中，今年上市首日开盘的获批新股包括CICC、洪通燃气、京沪高铁、北苑集团、厦行。
风数据显示，截至2020年12月25日，今年共有20只上市新股跌破发行价。其中，凯赛生物被称为年度“最差新股”，截至12月25日，较发行价最大跌幅超过35%。
根据《开源证券研究报告》，2020年注册新股的估值在上市时高度一致。最近，这些公司的市盈率已经高度分化，从20倍到100倍及以上。由于科技创新板和创业板注册制度实施时间不长，不存在业绩剧烈变化导致的全行业PE波动。估值的快速分化，主要是市场上不同质地的公司高效定价的结果，即优质公司越稀缺，享受的估值溢价越高。
随着注册制度的实施，a股市场退市的股票数量也有所增加。Wind数据显示，2020年有19只股票因各种原因退市，而2019年正式退市的有11只。
明年IPO仍快速推进
随着登记制度改革的推进，今年以来，科技企业在资本市场的融资不断增加。市场方面，今年IPO股票前10名中，科技创新板7只，主板2只，创业板1只，中小板无股。
除了募集资金超过500亿元的SMIC、祁安信、凯赛生物、康西诺、恒轩科技、君实生物、石科技等在募集资金上名列前茅的公司，都是生物医药、软件服务、高端设备等硬技术企业。随着注册制度的推出，创业板今年也取得了丰收。截至12月15日，已有103家公司成功上市，共募集资金880亿元。
德勤中国预计，2021年，上交所科技创新板预计将有约150~180只新股上市，融资约2500 ~ 3000亿元；140~170家企业将在创业板上市，融资约1400亿~ 1700亿元；预计主板和中小企业板上市新股约120~150只，融资约1300 ~ 1700亿元。换句话说，2021年整个市场的融资额预计将高达5200亿至6400亿元。
市场人士指出，证券发行登记制度推动了资本市场关键制度的创新，完善了多层次资本市场体系，有助于深化a股市场改革。德勤中国表示，2021年a股新股市场将进一步扩大。虽然大部分行人仍将以中小企业为主，但预计每个市场都将欢迎更多新股发行，筹集更多资金。