蚂蚁集团 重新IPO估值或缩水1400亿美元 低于2年前的水平
来源|彭博
蚂蚁集团是中国最大的商业成功案例之一，它的上市也将是中国资本市场发展的一大进步，但暂停上市的决定颠覆了这一局面。
根据分析师的修正估计，蚂蚁集团大规模首次公开募股(IPO)的监管暂停可能会使这家金融科技巨头的市值减少多达1400亿美元。
估值或降低一半左右
根据晨星公司和其他公司的估计，新规定可能会迫使蚂蚁金服筹集更多资金支持放贷，并寻求在全国范围内运营的国家许可，这可能会使该公司的估值降低约一半。条例的细节仍处于初步阶段，可能会有所改变。
去年11月，监管机构发布了一项新的在线小额信贷监管草案，要求蚂蚁金服增加资本，以满足更严格的监管要求。蚂蚁金服是一家在线贷款公司，其贷款至少有30%来自蚂蚁金服。蚂蚁金服目前仅贡献其贷款的2%，其余大部分来自银行合作伙伴。
根据晨星公司,的说法，一旦这些规定获得通过，如果蚂蚁想要支持他们近1.8万亿元的未偿贷款，他们需要自己承担5400亿元的信贷。晨星表示，由于小额贷款公司最多只能杠杆5倍，蚂蚁金服的贷款部门可能至少需要540亿人民币。
晨星公司,分析师谭嘉萍,表示，如果蚂蚁金服IPO前的市盈率降至全球顶级银行水平，其估值可能面临25%-50%的跌幅。这意味着它的估值可能会减少约1400亿美元。她说，目前蚂蚁的股价是其账面价值的4.4倍，是上述全球顶级银行的两倍。
总部位于新加坡的Aletheia Capital,公司的Sanjay Jain,负责人估计，蚂蚁的成本效益比可能会降低到贷款利润的10倍左右，这是该公司之前目标的一半。
花旗集团's目前的成本效益比大约是未来12个月收益的8倍，而新加坡和星展集团's的成本效益比大约是12.6倍。招商银行,是中国最大的零售银行之一，其成本效益比为10倍左右。
新加坡伯恩斯坦的分析师Kevin Kwek,说，当蚂蚁卷土重来时，投资者可能会认为蚂蚁比以前更不像一家科技公司，因为它们的资产会减少，对未来增长的预期也会降低。鉴于监管的影响，之前的估值也可能会打折扣。
估值或低于两年前的水平
如果蚂蚁集团在2800亿美元首次公开募股前的估值减半，这实质上意味着该公司的市值低于两年前，当时该公司由包括华平投资,银湖管理和淡马锡控股.在内的一些全球最大的基金投资
较低的估值也可能意味着较低的投资银行费用。例如，中金公司曾希望蚂蚁的创纪录首次公开募股能带来大丰收。马云也因为IPO推迟而失去了一只援助之手。他可以在中国境外扩张大收购，在中国主动攻击腾讯。
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