外资机构连续24个月增持中国债券说明了什么？
近期，外资机构不断增持中国债券，显示了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心。
债券市场的进一步开放将有助于增加离岸人民币市场的产品供应，丰富海外市场的投资渠道，扩大离岸人民币市场的规模，进而有助于人民币国际化。
最近，外资机构购买中国债券的热情不断高涨。12月2日，中国政府证券登记结算有限责任公司发布的11月债券托管(按投资者)数据显示，境外机构投资者债券托管大幅增加，11月境外机构债券托管面额为27663.36亿元，同比增长47.88%，同比增长47.38%。迄今为止，外国机构投资者已连续24个月增持中国债券。
近期债券交易量也创新高。债券通(Bond Pass)是指境内外投资者通过香港与内地债券市场基础设施机构的连接，在香港和内地债券市场买卖流通债券的机制安排，包括“北通”和“南通”。2017年7月，“北行线”开通。
债券通公司近日发布的债券通运营报告显示，11月份债券通交易活跃，共交易5895笔，总成交额4850亿元，单月交易总额创历史新高。截至11月底，债券入市的境外机构投资者已达2307人，当月新增投资者68人，全球前100家资产管理公司中已有75家完成备案和入市。目前，债券通的服务范围已经扩展到34个国家和地区。
外资机构不断增持中国债券，显示了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心。目前，中国债券市场是世界第二大市场，债券品种丰富，交易工具齐全，已经具有相当的市场深度和广度。截至2020年10月底，中国债券市场余额已达114.6万亿元，成为世界第二大债券市场。共有877家境外机构投资者进入中国债券市场，债务持有总额2.98万亿元，占中国债券市场存管总额的2.6%。中国净债券融资规模占社会融资总规模的比例从五年前的24.1%跃升至36.2%。债券交易更加活跃，年成交率从5年前的2.03倍上升到2.6倍。
在吸引外资机构“走进”的同时，中国债券市场的双向开放预计将迎来另一个里程碑事件。《经济日报》记者获悉，中国人民银行和香港金融当局正在与有关各方研究和讨论“南行通道”的框架方案。
东方金城研发部国际团队负责人常正表示，在“北环线”成功运营的基础上，推动“南环线”落地将具有多重意义。
自2017年“债券通”开通以来，境外机构投资中国债券年均增速达到40%。2017年7月至2020年10月，债券互联累计交易额7.66万亿元，占同期境外机构交易额的44.7%。业内人士认为，推动“南线”开通的时机已经成熟。
业内人士认为，南线的开通将为内地投资者“走出去”创造良好的环境。目前，内地投资者对海外资产配置有客观需求，但投资渠道有限。目前，内地机构投资者的境内基金可以通过QDII(合格境内机构投资者)和r QDII(人民币合格境内机构投资者)计划下的基金投资香港债券市场，但不能自主选择债券品种、类别和买卖次数。“南行线”将允许投资者选择多种路线
常正认为，“南线”将为内地投资者提供另一种全球配置资产的方式，有助于内地投资者利用香港市场在全球范围内管理和对冲信用风险；另一方面，“南行通道”的开通，将进一步提升内地债券市场结算登记、信用评级、信息披露等相关制度的国际化，也将有助于推动咨询机构、法律机构等其他中介机构的国际化，使业务范围进一步与国际接轨，提升其满足日益国际化、多元化、系统化、高水平服务需求的能力。
从中长期来看，常正表示，债券市场的进一步开放将有助于增加离岸人民币市场的产品供应，丰富海外市场的投资渠道，扩大离岸人民币市场的规模，对人民币国际化将起到重要的推动作用。债券市场的开放将推动相关基础设施机构各项准备工作的落实，人民币跨境支付体系和人民币跨境业务政策框架将不断优化。这将有助于增加人民币的跨境使用，增加跨境资本流动，进一步扩大中国金融市场开放的广度和深度。(经济日报记者陈)