M&A在线教育的浪潮是否不远了？
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在疫情影响和在线教育风口之下，整个在线教育行业呈现出“冰火两重天”的景象。一边是在线教育企业急剧增多、行业热度急剧攀升；另一边是诸多中小机构相继曝出裁员、倒闭、跑路的消息，行业整合加速。
据多家媒体报道，与其学习K12品牌高图班的同学，近日正式免费接待了Winning Education的学生，并赠送了寒假和春季课程。据了解，友盛教育是一家成立已有20年历史的网络教育企业。但今年受疫情影响，资金链断裂，濒临破产。高图课堂向其K12班级品牌学习谁？作为两家在线教育公司，一家面临破产，一家如火如荼。如此明显的对比让人怀疑网络教育真的变了。
赢得教育所面临的困境在业内并不少见。早在11月初，知名教育品牌普信教育就将其普信网校业务打包交给谁学。朴信之所以选择剥离这项业务，主要是受不了烧钱赔钱。然而，在当今的网络教育领域，像朴欣和赢这样的情况越来越多。
洗牌加速但K12风口依旧
今年教育培训行业有多火？从下面的一组数据中，也许可以看出一二。根据天眼查专业版数据，2020年1-10月，全国新增注册教育企业47.6万家，注销13.6万家。净增长企业数量比2019年增长22.5%。同时，运营异常的企业占所有教育相关企业的17.8%。
暴涨的数据，显示了整个赛道的火热。处于风口上的K12网校，厮杀更是激烈。一方面是新入场的网易有道、猿辅导、作业帮等新型网校跑步进场；另一边是精锐教育（巨人网校）、卓越教育（果肉网校）等线下机构跟进，K12网校的大火可见一斑。
而教学培训机构聚在一起进入互联网学校的原因，与近年来正在验证的在线教育模式不无关系。时间上，这个被验证的时间点可以追溯到去年的暑期招生大战。根据后来机构反馈的数据，头部的几个在线教育公司，比如学而思、思勉辅导、作业帮，去年暑假不止一家公司在线招了100多万学生，学而思在线学校1-5年级的暑热续燃率超过90%，思勉辅导超过80%。
这一数据意味着，自网络教育发展以来，第一次在线更新率已趋平稳，单个网络教育公司招生总数首次超过100万人，网络教育公司“入学课程”整体招生规模接近1000万人，网络辅导参与率首次接近10%。这些数据无疑向整个行业发出了一个明确的信号，全民在线教育的时代真的到来了。
这为今年整个在线教育行业疯狂融资1000亿元打下了基础。今年以来，在资本的催化下，行业龙头公司实力越来越大，而一些中小机构由于融资困难、疫情影响等各种原因纷纷倒下。于是，K12网校之间的洗牌开始加速。
但从整个行业的前景和机构实力的对比来看，整个行业还处于动态演化之中，还没有产生出一个绝对的领先者。所以现阶段大机构中，学生主要是被营销抢走的。
融资烧钱巨头获客战未休
从媒体给出的消息来看，在向谁学习和赢得教育之间，只涉及学生的交接，不涉及其他方面；授课活动也是为成功教育的学生精心设计的。从这些新闻中不难看出，向任何人学习完全是针对获胜队的学生。而这件事一旦带来，向谁学习都是有好处的。
毕竟目前整个行业都在花大价钱竞争生源的时候，通过授课来获取生源的成本几乎可以忽略不计。据《商业数据派》统计，从今年1月到今年11月底，网络教育融资案例超过89起。无论是之前提到的融资规模，还是目前的融资金额，网络教育领域的融资都创下了新纪录。
经历了严峻的融资后，今年的行业烧钱大战比以前更精彩。除了通常的各种媒体渠道之外，今年夏天的招生战让在线教育烧钱燃烧到了一个新的高度。据媒体平台统计，今年夏天每个家庭投入的营销费用不低于60亿，几乎可以媲美总行的年收入。但面对如此高的营销投入，学习与思考、向谁学习、猿类咨询等负责机构都没有退出“战斗”的意图。
据了解，在去年的夏季战争中，每个总公司只有一两百万的带薪学员；这个暑假，这个数字达到了五六百万甚至更高，从主管机构之间的竞争就可以看出来。
不过从结果来看，今年的夏战，各总公司之间的差距似乎并不大。即使是因为营销广告过于激烈，也影响了它的表现。
而在激进的投放需求背后，是头部公司流量争夺战的再次升级。
根据2020年第三季度财报数据，第三季度净亏损9.33亿元，为多个季度首亏。在亏损的背后，与正规价格班一起学习的付费学生数量增加到114.7万人，同比增长140%。对于从中吸取教训的人来说，这个结果足以让他们向外界解释自己“巨大损失”的战略意义。
其实不仅仅是向谁学习。受营销大战等因素影响，好未来、新东方等老牌教学培训巨头的财务业绩并不好看。从好未来财报数据来看，去年前三季度净利润下降98%，而营销费用增长75%，这也使得其去年净亏损超过1亿美元；虽然今年的情况有所缓解，但只维持了微弱的盈利，这与之前的水平很难相比。新东方最新财报数据显示，新东方最近一个季度净利润同比下降16%，业绩并不十分乐观。
亏损并不重要
据国家教育部门统计，整个K12年龄段有近2亿学生，即使按照10%的在线教育参与率计算，潜在学生也达到了2000万。按照3000元/年的大班客户单价，每人平均报1.5门课，每人每年花费4500元，这样网校的班级规模整体达到1000亿元。从上市教育公司的营销率来看，未来网络教育肯定会产生市值1000亿美元的公司。
在网络教育广阔的市场前景下，不难理解这些巨型机构会不惜一切代价走向灭亡。在整个市场还在高速增长的同时，巨头们为了扩大市场而接受短期的“战略亏损”也是可以接受的。
作为上市公司，跟谁学、好未来以及新东方之所以敢于大举烧钱，甚至冒着被资本市场质疑的风险来做营销，与当前在线教育展现出来的巨大前景不无关系。
在资本的强压下，整个在线教育行业在短短一年内发生了变化。甚至有人认为，整个行业的大融合从此开始了。但在我看来，离那一步还很远。
虽然目前线上网校的整合潮就要来了？网络教育学生的参与率已经达到10%，但与庞大的2亿人口基数相比，K12网络教育还有很大的增量空间。
从一方面，整个K12在线教育市场还处于扩展增量阶段。,各大院校的现状来看，无论是老牌新东方，前途大好，还是新兴巨头，比如向谁学习，猿家教，作业帮等。仍在以雄厚的资本力量激烈战斗，目前还没有优势明显的玩家。
这种情况下，暂时不会出现行业内的大整合。但是按照巨人先打小机构先死的历史惯例，行业内必然会出现整合的浪潮，而主管机构会通过整合小机构来进一步巩固其主管优势，从而加强主管机构的实力。
从这两个方面来说，说行业整合的浪潮来了还为时过早。但从长远来看，随着网络教育的快速发展，网络教育资源的集中化将不可避免。随着产业资源的进一步集中，国际贸易日益紧张