股权“拦路虎”在4月份被一扫而空后 上海农村商业银行IPO在即
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记者|张晓云
国内第四大有资产的农村商业银行将登陆a股。
11月20日晚，证监会披露，上海农村商业银行股份有限公司(以下简称上海农村商业银行)、青岛正和实业有限公司、艾玛科技集团有限公司、浙江华盛科技有限公司、上海行动教育科技有限公司的首发活动将于下周四(11月26日)举行。
自首次披露招股说明书以来，已经过去了两年。根据之前的招股说明书，上海农商银行拟公开发行的股份数量不低于9.64亿股，不超过28.93亿股，募集资金净额将用于补充银行核心一级资本。如果上海农村商业银行能够成功参加会议，将成为今年第二家a股上市银行，总数第38家，中国第九家a股上市农村商业银行。
据公开信息，上海农村商业银行成立于2005年8月25日，以上海农村信用社为基础，主要由上海国资控股。
从资产规模来看，上海农商银行距离万亿规模只有一尺之遥。截至今年第三季度末，上海农村商业银行总资产为9718.71亿元。
目前，上海农村商业银行是中国第四大农村商业银行，仅次于重庆农村商业银行、北京农村商业银行和广州农村商业银行。前不久，10月20日，广州农村商业银行宣布，截至2020年9月底，集团总资产已超过一万亿元，位列“万亿俱乐部”之列。在此之前，重庆农村商业银行和北京农村商业银行分别于2019年6月27日和2020年10月16日公布其资产超过一万亿元。
事实上，上海农村商业银行已经提出了上市计划。2016年，上海农村商业银行董事会在制定2017-2019年发展战略规划时，以自主上市为中期目标，提出了努力成为一家立足本地、服务高效的上市公众银行，成为全国农村商业银行体系排头兵的战略愿景。自2018年底以来，上海农村商业银行一直在积极推进这项工作。
回顾上海农村商业银行的上市过程，股权结构是最大的障碍。
2019年6月，上海农商银行步出IPO辅导期，海通、国泰君安同日发布银行辅导总结报告。但《关于同意上海农商行在境内公开募集股份并上市交易股份的批复》年，上海银监局要求银行在正式发行a股前完成相关股权问题的整改，将单个非银行股东及其关联方持股比例降至10%(含)以下。
据了解，上海农村商业银行第一大股东上海国有资产管理有限公司持股9.22%，第十大股东上海国际集团资产管理有限公司持股3.6%。两家公司都是第五大股东上海国际集团有限公司的全资子公司，也就是说上海国际集团有限公司持有上海农村商业银行18.37%的股份。
直到今年7月，上海农村商业银行终于扫清了这个障碍。7月6日，上海银监局发布公告，同意上海久事集团接受上海国际集团持有的上海农村商业银行4.13亿股，上海国际集团资产管理有限公司3.2亿股，共计7.34亿股。此次股权变更完成后，上海久事集团持有上海农村商业银行7.34亿股股份，占银行股份总数的8.45%。
也就是说，本次股权变更完成后，上海国有资产管理有限公司及其关联方和一致行动人在上海农村商业银行的持股比例将变为10.01%，符合上海银监局对其上市的要求。
今年4月，证监会公布了对上海农村商业银行IPO的反馈意见，
招股说明书显示，从2019年底开始，我行企业客户房地产行业贷款余额为971.18亿元，占我行贷款和垫款总额的20.80%，不良贷款率为0.85%；个人财产抵押贷款余额985.09亿元，占我行贷款和垫款总额的21.10%，不良贷款率为0.28%。
从企业贷款来看，上海农村商业银行发放给房地产客户的贷款和垫款分别占企业贷款和垫款总额的25.58%、27.32%和28.93%。
上海农村商业银行表示，房地产行业贷款和垫款比例相对较高的主要原因是，其业务发展主要以上海为基地，上海房地产行业发达，业务占比相对较高。同时，本行还支持上海市各类园区和保障性住房(包括安置房、租赁房)建设。
对此，国内评级机构联合信贷(United Credit)近日向上海农村商业银行发布的评级报告指出，总体而言，上海经济形势良好，地区房地产业发达，楼市运行平稳。然而，报告还强调，由于经济趋势的变化和政策监管的变化等因素，房地产行业和市场趋势容易发生变化和调整。因此，仍然需要关注银行房地产行业的信用风险。“行业集中度越高，对其房地产行业的信用管理水平提出了更高的要求。”
从收入和利润来看，近三年来，上海农村商业银行的收入和净利润都呈现出增长趋势。2017-2019年，上海农村商业银行实现营业收入179.21亿元、201.45亿元、212.71亿元；利润分别为66.63亿元、71.25亿元和89.38亿元。
资产质量方面，上海农村商业银行不良贷款率持续下降，风险补偿能力充足。2017-2019年每年年末，本行不良贷款率分别为1.3%、1.13%和0.9%，呈现持续下降趋势，拨备覆盖率分别为253.60%、342.28%和431.31%。
但高拨备覆盖率也让上海农商银行陷入了“隐瞒利润”的嫌疑。
2019年9月26日，财政部公布《金融企业财务规则（征求意见稿）》。征求意见稿要求“金融企业的亏损准备金原则上不得超过国家最低标准的2倍，超过2倍的部分年末恢复为未分配利润进行分配。”
以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%。超过监管要求2倍以上的，应视为有隐瞒利润的倾向，超额拨备应恢复为未分配利润进行分配。按照这个标准，虽然上海农村商业银行的风险对冲能力有所增强，但拨备覆盖率高于财政部设定的红线。截至2020年第三季度末，a股上市银行拨备覆盖率超过400%的有4家，分别为宁波银行516.35%、常熟银行490.02%、招商银行424.76%、邮政储蓄银行403.21%。
此外，上海农村商业银行也参与了安信信托的重组。5月30日，安信信托宣布正在与上海电气集团协商重组方案(601727。SH)。据接口记者介绍，上海农商银行、上海机场、上海郭盛也是这一轮的参与者之一。目前，安信信托在相关部门的指导下，积极推进风险缓释重大事项，与重组方协商重组方案。