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内幕交易被查处 顾的“五年一千亿市值”梦想被收购

发布于:2020-12-29

第二代企业似乎不愿意保住工作。接管家族式企业后,顾宣称,要用30年的时间来挑战宜家,实现“宜家在欧洲,关爱家庭在中国”的梦想。10年,股票市值突破1000亿。但是领导公司野蛮并购扩张的新舵手现在已经被立案调查,限制消费,公司股价因此暴跌,似乎离目标越来越远。

12月25日,市值470亿元的“龙头家具”古家角低开8%以上,维持弱势震荡态势,最终收盘下跌4.62%,市值30亿元蒸发。

在新闻中,顾佳菊表示,董事长顾江生因参与内幕交易被立案调查,主要与他在19年顾佳菊收购西林门过程中买卖西林门股份有关。

自从2000年接手家族企业以来,顾江生毫不掩饰自己的野心。他不仅通过疯狂的并购成为“行业领袖”,带领公司登陆资本市场,还大胆宣布2026年前市值将超过1000亿。但是,太心急的并购容易消化。现在,公司和公司本身似乎都“债台高筑”,无法动弹。

470亿家具巨头“爆雷”

12月24日晚,顾家驹宣布,公司已接到顾董事长通知,顾涉嫌内幕交易被证监会立案调查。

公告称,本次调查为顾个人调查,主要涉及2018年至2019年收购西林门家具有限公司期间通过二级市场进行的西林门股份交易。公司表示,此次调查不会影响顾在公司的正常表现,也不会对公司现有的日常经营管理活动产生不利影响。

事实上,顾家家居近年来经营业绩并不乐观,在今年疫情的冲击下更是雪上加霜。

财报显示,2017年至2019年,古家主业增速低迷。核心业务家具制造收入增速分别为35.42%、37.43%和22.94%,核心产品沙发毛利率分别为36.46%、34.87%和32.43%,呈逐年下降趋势。

同时,公司的债务负担似乎也很重。2017-2019年,公司负债总额分别为25.35亿元、54.89亿元和59.59亿元,负债率从38.63%飙升至52.28%,远高于同期可比公司约30%的负债率。

值得一提的是,古家九有很多在建项目,仍然需要大量的资金投入。数据显示,古家目前在建项目包括古家定制智能家居制造项目、年产60万套标准软件及400万平方米定制家居产品项目、古家越南工厂项目等。未来仍需投资30多亿元。

今年上半年,公司受疫情影响明显,总收入48.61亿元,同比下降2.97%;上市公司股东应占净利润5.75亿元,同比增长3.06%。经营活动现金流量下降至2.84亿元,同比下降59.2%。其中,公司第一季度经营活动产生的净现金流为负,录得-4.01亿元,同比下降261.47%。

但公司第三季度业绩明显反弹,甚至有望全年实现正增长。财报显示,前三季度营业收入85.45亿元,同比增长9.90%;上市公司股东应占净利润10.10亿元,同比增长10.10%。

10月28日,在这份漂亮的第三季度报告发布后,公司股价也走出了强势行情,当日拉升涨停,半个月涨幅达30%。但现在董事长突然出事,似乎给了刚刚“反攻”的古佳九沉重一击,以及第三季度带动的股价上涨

此外,当时顾等六方签署了《股权转让意向书》,拟通过二级市场购买和协议转让方式购买不超过30%的西林门股份,其中通过二级市场购买的西林门股份不超过5%。在18-19年间,顾和他的一致行动实际上在二级市场上增持了西林门股份4.84%。

高溢价收购喜临门失败

但直到6月底,也就是1919年4月14日,双方还没有签订正式的转让协议,古交收购西林门的计划最终失败。截止4月12日(到期前最后一个交易日),西林门收盘价为人民币12.98元。如果古嘉按原约定价格15.2元/股买入,不会有小账面损失。

虽然双方都没有对终止收购的原因做出回应,但值得注意的是,顾家家居的出手也颇为豪迈,欲以溢价超当时股价三成的“慈善价”收购喜临门,其收购意愿之强可见一斑。的早期谈判恰逢资本市场环境恶劣,华谊投资因空头压力曾考虑出售优质资产,危机后自然放弃了这一想法。

自2018年以来,但市场猜测原因可能出于喜临门大股东华易投资本身出售意愿就不强,在自身财务压力得以缓解后“不愿卖”了。,古佳家居一直在疯狂地扫荡国内外的商品。当年斥资14.83亿元收购Tuz Trade的全部或部分股权,RolfBenzAGCo。KG和RBM、西堡家园、优先家园、板尔齐家园等中小型公司。

值得注意的是,虽然古家九在债务和现金流方面并不宽裕,但这些交易多为现金收购,溢价极高,无业绩承诺,或挣扎在盈亏边缘,给上市公司的经营、债务和商誉减值带来很大压力。

而事实上,除了喜临门之外,公司此前收购动作也颇为频繁。

资料显示,古家之家于1982年在浙江天台成立,专注于室内装饰家具制造业务,是一家“家族企业”。2000年,29岁的顾江生接任,成为古家的董事长、法人和实际控制人。

接手后,顾带领公司进行大规模并购。到2008年,他和他的团队已经将一个产值3000万元的家具厂发展成为一个年营业额超过20亿元的企业集团。产品出口到120多个国家和地区,拥有6000多家品牌店。

2016年10月,古交正式登陆a股市场,迅速实现市值过百亿。同年,顾在清华五道口金融EMBA春季班开学典礼上表示,希望在30年内挑战宜家,实现“欧洲有宜家,中国关爱家庭”的梦想。10年后,也就是到2026年,公司股票市值将超过1000亿。它的野心和勇气可见一斑。

2019年,古家家居行业排名第一,销售额110亿元,居国内家居行业第二,仅次于欧派家居。结果,顾家的家庭资产得到了很大的改善。今年11月下旬,该公司股价一度触及83.78元的高点,市值接近530亿元。根据当时持股比例的统计,古嘉的资产一度冲到270亿元。

今年5月12日,顾一家以208.1亿元的身家在《一致行动人协议书》排名第133位。在10月发布的《2020新财富500富人榜》中,顾的家庭排名第173位。

自今年年初以来,野心勃勃的“并购狂人”,古佳家园的大股东33,354古佳集团及其一致行动和第二大股东TBHome已多次大幅减持。公告称,减持的目的主要是为了缓解股权质押风险,降低融资成本,缓解财务压力。

截至12月11日,另一方面,公司市值提升的同时,顾江生也得以以减持的方式从资本市场“汲取能量”。,古嘉集团及其一致行动人持股3.26亿股,占总股本的51.50%,累计质押股份1.53亿股,占古嘉集团及其一致行动人持股47.10%,占公司总股本的24.25%。

半年内,顾家持股比例已从76.10%迅速降至51.50%,且质押比例依旧高企。

据悉,临沂县人民法院于2020年8月4日立案,申请人山东德兴集团房地产开发有限公司(山东德兴)申请执行古嘉实业投资(杭州)有限公司(古嘉投资)股权转让纠纷案。8月10日,山东省临猗县人民法院正式向古交的法定代表人、实际控制人之一顾发出限制消费令。8月13日

“M&A疯子”顾江生似乎走得太快,消化不良。对于古家九来说,不仅是“5年市值1000亿元左右”还是被迫刹车,其高负债压力能否化解还有待进一步观察。

标签: 顾家 家居 亿元