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体检江湖纠纷:以前为了避免恶意竞争 这次请马云帮忙 “不给人面子 ”

发布于:2020-11-15

画重点

国信证券的人第一次来一家公司,不是做所有的调整,不是交融,而是急着解释。

2 2011年美国与以山东为重点的“大健康体检”合并成为“美国大健康”,门店结构离一线城市更远,使得美国大健康的团队客户越来越少,个人客户越来越多,不可能一直“高”。

私人体检高成长时代已经过去,进入平台期。我怕以后没有人能无限成长。如何在新的竞争形势下生存,是艾康和梅念想思考的问题。

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正文| AI财经学会胡远

编辑|孙明

01 一份研报引发的“战争”

11月13日中午,一群西装革履的人带着复杂的表情匆匆来到北京某办公室。

这是ikang体检中心的总部。国信证券的人很尴尬。第一次“金领”来到一家公司,不是为了做所有的调整,不是为了交融,而是为了紧急的解释。

11月12日晚,ikang向国信证券总部所在地中国证监会、中国证券业协会、深圳证监局报告,国信证券的谢、两位分析师出具了“不符合法律法规要求的上市公司研究报告”。

国鑫对此非常重视,第二天一早就去门口解释。原本以为一路顺风,没想到被拒之门外:益康董事长张黎刚不在办公室。

不仅张黎刚不在办公室,公司高管也不在。据知情人透露,从上午到中午,现场只有一名助理接待国信证券的来访者,市场部甚至放假,留下两名员工负责艺术设计。通过助手,张黎刚给国信证券的来访者说了两个字:“不!”

黎叔很生气,后果很严重。

让张黎刚愤怒的是国信证券11月6日发布的一份研究报告,报告称ikang将与美国健康合并。而且国信证券用非常冷静的方式表达了这个意思:“预计ikang会受到疫情影响,短期内不是注入资产的好时机。”

本研究报告由国信证券分析师在参加美国健康电话通讯会议后撰写。10月30日以来,美健被控股方阿里减持,股价连续五天暴跌,引起市场关注。这次交流吸引了388家机构投资者,大家都想听听美国健康的解释。

会上,梅念生没有提到ikang,也没有透露任何“两者合并”的建议。然而,国鑫分析师在参加电话沟通会议后立即写了一份“快速回顾”。《速评》上有一句话:“今明两年可能不是ikang资产注入美国健康的最佳时机。”

从张黎刚的角度来看,经纪版的这种“凡尔赛风格”似乎和邻村三叔说的“等他的姑娘再瘦十斤,我就娶上门”一样刺激。特别是有一种凭空认为人是无辜的嫌疑,还批评挑两个毛病。

据内部消息,张黎刚看到这份研究报告后怒不可遏,立即要求反击,并亲自更改了讨伐手稿的标题:《有人要靠“碰瓷”来救市》。文章指出了两个重要含义:一是并购重组纯属虚假;第二,现任美国卫生部秘书长蒋之前是证券医药的首席分析师,发布了一份对美国健康有利的报告,其中有潜在关联。

张黎刚的愤怒不止于此,有人甚至说,一提起美年健康,张黎刚就好像被触碰了最敏感的神经。

针对ikang的举报和讨伐,美年生并未就此事发表公开声明。截至11月13日收盘,美健股价收于11.92元/股,较前一日下跌2.05%。

02 自认行业最佳却被女人拒了

没有无缘无故的仇恨,张黎刚的激烈反应不排除积蓄多年的情感。

时间倒退到2014年4月9日。这一天,北京LG双子的ikang总部非常热闹。那天,张黎刚也不在公司。他在美国按了——的门铃,在ikang的纳斯达克登陆。为了烘托气氛,中国总部特意安排了一个横跨大洋的视频连接。那时候还没有4G,所谓的“连接”其实只是一段录音视频。然而,这并不妨碍张黎刚通过屏幕向在场的媒体表达他的英雄情怀。

那天,高盛直接投资部董事总经理、后来的滴滴董事长刘清在张黎刚面前演奏。Ikang是她12年来第一次在高盛成功上市,这是她作为投资者第一次也是最后一次接触公众。完成这个订单后,36岁的刘清转身加入了滴滴。

张黎刚是中国第一个敲响体检钟的连锁老板,他度过了一段美好的时光。在他之前,慈明的体检曾在2012年无限逼近a股中小板。没想到在2007年看到6124点的顶点后,市场一路下跌了四年。舆论指责IPO“抽血无良策”,监管部门经不起压力,实质上暂停了IPO。

慈明的上市计划推迟了一年半。如果一天去不了市里,慈明在建的高标准澳亚体检医院一天也完成不了工作。慈明董事长韩小红尽力维持现金流,甚至组织潘石屹和他的房地产朋友以及许多其他行业领袖在澳亚体验现金流。大佬们各付30万成立“奥雅国际医疗俱乐部”VIP年卡,但这还是杯水车薪。

在最困难的时候,韩小红和他的妻子抵押了他们在北京的房子来支付给西明的员工。

资本是嗜血的。2014年1月IPO重启时,大量受困一年多的资金要求在线下发行时进行股份转让。这相当于股东提前解禁,证监会当然不能坐视不管。于是,慈明的IPO又被搁置了,韩小红再也忍不住了,只好放弃IPO。

有了这个背景,我们就能理解为什么张黎刚在纳斯达克敲钟时如此激动:他在这个行业呆了十年,最终在与对手的竞争中获得了第一名。想和慈明合作时,给了一个紧锁的门,张始终没有忘记。

当时,ikang从未将美年康视为竞争对手。

03 两个男人的对决

Ikang确实有骄傲的资本。

“艾康”这个词来自艾康。该公司于2004年在张黎刚成立。成立搜狐后。张黎刚觉得互联网行业很无聊,于是创办了鳄龙。后来他觉得OTA生意很无聊。直到那时,他才建立了艾康。重点是体检中介和预约挂号。

“大使”这个词有很多含义。1997年,上海市卫生局下属的上海国际医学交流中心开始“发展三大产业”,由原市卫生局副局长带队,在威海路开设了涉外体检中心“国宾特诊”。国宾体检的医生都是卫生局系统调过来的医疗专家,总统邀请了原上海市卫生局公共卫生处干部周雅芳。

当时中国客人体检距离今天的太古汇不到100米,想想就知道它的档次。上海率先改革,2004年开始搞“混合所有制”,引进一批社会资本,扩大国宾体检规模。在张黎刚的艾康之前。2007年,京河投资、丁奉科技等社会资本已经进入国宾体检。

新招牌“ikang”正式推出后,保留了“高端”的定位。也许在哈佛医学博士张黎刚看来,只有出生于301医院、毕业于德国海德堡大学的韩小红是他值得尊敬的竞争对手。

但是张黎刚可能忽略了这一点。在他的艾康合并之前。郭斌体检公司有一个小股东,他出生在房地产业,叫天一医疗。天一的老板没有出国读博士。如果不是他做了一小段时间的国宾,他可能根本就不会想到去做体检这一行。

他就是余荣,一个把张黎刚憋在喉咙里的人。

相比当时的慈铭和伊康,余荣在美国的体检要低很多。

2010年之前,体检还是一件新鲜事。一般大公司和外企都会定期组织员工体检,个别消费者很少有主动体检的习惯。主要位于北京和上海的慈明和伊康就是适应那个时代的。

美国的一年从一开始就是微不足道的。2006年美国首家体检店在上海小木桥路开业,位置与“上角”的国宾截然不同。而且美国的后续店位置也逐渐离开上海,向南通等周边地区开放。

2011年,美年与以山东为重点的“大健康体检”合并,成为“美年大健康”,其门店结构更远离一线城市,使得美年的健康团队顾客更少,个人顾客更多,不可能一直“高”。

非一线城市布局的优势是相对容易开店。所以2011年合并后,美国健康店数量已经超过了慈明和ikang,成为行业第一。但是,业界在谈行业龙头的时候,没有人会提到美国年。

到2014年,小步快跑的美国健康的实际年收入已经达到14.3亿元,与ikang的年收入2.91亿美元相差不大。

此时,行业“三分天下”的局面还没有完全打破,但“西明衰美涨”已经是一个非常明显的趋势。

这种平衡被打破了,因为2014年,已经捉襟见肘的韩小红决定放弃对西明的控制,寻求与其他公司合并。

Ikang在风格上更接近词明,而梅娘一直是“乡土味”路线。韩小红出人意料地选择了脚踏实地的美好一年,而不是帅气的艾康,可能是因为他对行业前景的判断,也可能是因为他对自己的模式的部分否定。

从此体检只剩下两个男人的对决。

2015年,最让张黎刚无法接受的一件事发生了:美年健在a股上市。

从慈明IPO失败的教训中,这次带来韩小红的余荣选择了借壳而不是IPO融资。此举效果非常好,证监会也很快批准了。

另一方面,ikang陷入了“中国股票回归”的困境。2014年,花3000元人民币在纽约时代广场的纳斯达克证券交易所前拍摄了一张带有“纳斯达克”(NASDAQ)标志的公司宣传照,这已经不是什么秘密了。中国股票在街上发臭,估值不会很高,很多企业想回来。

健康借壳圣三一在美国上市后的第二天,张黎刚做出决定:退出美国,回归a股!

张黎刚和财团的报价为每张存托凭证17.8美元,相当于ikang的11.56亿美元市值。这是保守的价格。俗话说,不算太高。

张黎刚可能粗心大意,认为除了他自己,没有人会对ikang感兴趣。没想到在国内资本市场没有拿到钱的美国,却做出了健康的举动,出手大方。私有化报价是每张存托凭证22美元,然后两次提价,提到25美元。

两家都想买,出价最高者得。张黎刚被一便士打死了。在余荣宣布申奥的当天,艾康发出了一封公开信,称他“反对恶意竞争和一切试图影响艾康发展、扰乱市场秩序的不正当竞争”。

那句著名的话也出自此处:“如果一个二星级宾馆接管一个四星级宾馆,对整个行业都是灾难,因为会拉低服务的标准。

可以看出,面对美国的健康,张黎刚仍然没有放下他的骄傲。

骄傲是没有用的。最重要的是筹集资金。2016年1月,张黎刚终于找到了大财主:马云。阿里巴巴和中国人寿与最初由张黎刚邀请的财团签署了新的联盟协议,以组建新的财团。有马云撑腰,张黎刚突然有信心回答网上那句名言:你再有钱,也不如我有钱。

但和慈明IPO一样,资本无情。由于余荣的出价提高,张黎刚为赢得ikang付出了非常高的成本。根据苏宁易购2019年1月披露的信息,为了将ikang私有化,马云出资11.4亿美元,张黎刚出资3.6亿美元,大大超过了之前的估值。

目前,艾康郭斌、张黎刚和何伯权各持有49%的股份,阿里仅持有2%。为了夺回控制权,张黎刚力劝擅长“护路”的帮手,这肯定花了不少钱。

04 触到心中痛处

ikang逃过“敌意收购”还不到两年。在美国,他用国信证券触动了张黎刚内心最痛苦的部分。ikang对国信证券毫不留情,直接举报是情有可原的。

这一刻,张黎刚谁的面子都不给。哪怕阿里系在2019年末已经实际控制美年健康。

国信证券的研究报告中有一句话是正确的:“今年,尤其是上半年,是所有连锁医疗业态的重大影响年”。Ikang显然也在其中。

尽管出现了疫情,但私人体检行业并没有像最初设想的那样,逐渐侵蚀公立医院的体检份额,实现快速增长。

以增长最快的行业美国健康为例。2014年《美国健康》服务人数528万,2017年达到2160万,2019年增加到2602万,似乎在快速增长。但2014年,美国只有109家健康店,2019年参与店直营店数量达到703家。相对而言,门店平均客流量一路下滑。

2011年,余荣提出“三至五年内私人体检市场份额达到20%”的设想,至今未实现。美念迫不及待地向县里伸手,但未能激起更多波澜,只能转而追求客户单价高的检验项目。这是民营体检行业进入瓶颈的标志。

正如一些消费者所说:“如果体检机构有疑似问题,医院会重新检查。还不如直接去医院体检。”

在公立医院系统无法认可第三方影像中心和检查中心的背景下,私人体检的地位只会越来越尴尬。但公立医院要想全面认可第三方医疗中心,前提是公立医院放弃检查费这一大收入。但这怎么可能呢?

私人体检高成长时代已经过去,进入平台期。我怕以后没有人能无限成长。如何在新的竞争形势下生存,是艾康和梅念想思考的问题。

标签: 国宾 爱康 健康