三湘印象业绩受挫仍不忘分红 地产主业颓靡高管减持5700万元离场
发布于：2020-07-31
2020年上半年，业绩遭受重大损失的三湘，给出的“巨额”分红计划引起了人们的关注，尤其是在目前房地产主营业务越来越差，高管们套现数千万后纷纷离职的商业形势下。同时，从发展的角度来看，三湘， 60%以上的收入来自房地产的印象面临更大的挑战，那就是土地储备不足。《投资者网》 郑小琳
7月24日，三湘印象有限公司(以下简称“印象”，000863。深交所)披露了半年度报告的结果。一系列数据显示，三湘印象的经营状况正在走下坡路。
自2016年“文化地产”双重主营业务运营模式正式开通以来，三湘印象的表现一直不尽如人意。以贡献公司60%以上收入的房地产行业为例，不仅业绩持续下滑，公司最重要的土地储备也仅是最后一项。同时，公司也有高管在现金减少后离职的事件。
目前，当三湘决定在公司业绩大幅下滑时派发巨额股息，这是为了提振市场信心还是出于其他原因？外界显然担心这家既做文化又做房地产的企业的发展前景。
业绩直线下降，但仍然没有忘记股息
7月24日，三湘印象发布了2020年半年度报告。2020年上半年，公司实现营业收入4.94亿元，同比下降66.22%；归属于母亲的净利润为7446.27万元，同比下降80.57%；扣除非净利润2721.11万元，同比下降86.43%。
鉴于业绩大幅下滑，三湘表示，这主要是由于与前期相比，房地产项目交付收入减少。2020年上半年，占公司收入大头的房地产销售实现营业收入3亿元，同比下降33.70%。
回顾过去四年，在经历了2016年的业绩飙升后，三湘的印象开始一路“下滑”。财务报告显示，2016年至2018年，三湘印象的营业收入分别为67.05亿元、24.74亿元和16.33亿元，同比增长1190.63%、-63.10%和-33.99%；2019年，公司首次实现正增长，收入和净利润分别为19.9亿元和2.81亿元。
然而，在2020年上半年，由于疫情的影响，三湘的印象表现下降了近80%。
然而，正当市场担心这家企业的未来发展时，三湘抛出了一个“巨额”股息计划。根据2020年半年度报告，公司计划向所有股东每10股分配4元(含税)现金股利，现金分配总额为4.72亿元，相当于上半年归属于母亲的净利润的6.34倍，扣除后归属于母亲的净利润的17倍。就金额而言，这是该公司近三年来支付的最高股息。
从过去的分红经验来看，三湘给人的印象是每年都没有分红计划。财务报告显示，2016年至2017年，公司分红分别为1.39亿元和5.53亿元(净利润的两倍)；从2018年到2019年，或者由于业绩下滑和亏损，没有实施分红计划。然而，在2020年上半年，当业绩遭遇挫折时，三湘开始支付大笔股息。这背后的原因是什么？这对公司的运营会有什么影响？针对上述问题，《投资者网》联系了三湘印象，公司表示，2020年上半年，在监管、疫情等因素的影响下，房地产行业降温，而三湘印象则坚持“文化地产”的双重主营业务运营，深度融合、集约化培育，在业务实现稳健运营的同时，也继续为投资者创造价值回报，并通过现金分红与股东分享公司的发展红利。
但是，对于香颂资本执行董事三湘，沈萌，印象深刻的分红计划，他认为虽然业绩不佳，但很大一部分分红没有再投资，这表明大股东认为主营业务没有快速增长的可能，他们自身对现金的需求也很旺盛。企业的现金资源对日常经营非常重要。一旦现金储备不足，就可能导致资金链断裂的风险。
诸葛房产搜索数据研究中心高级分析师王小嫱，对《投资者网》说：“一般来说，公司业绩上升时，所有股东都会分红，业绩下降时，股东们会共同承担责任。三湘对目前分红的印象可能是，该公司正试图稳定军队的士气。此外，上市公司的分红与企业的成长空间和未来发展密切相关，这表明三湘对公司未来的利润发展充满信心。其次，当大股东资金短缺时，现金股利大于净利润，且在股东被分配前累计未分配利润。从对公司的影响来看，如果股东的分红继续投入，不会给公司的经营带来财务压力，反而会激活资金。"
与此同时，中原，房地产分析师卢文曦，也表示：“三湘印象深刻的分红计划，更多的是向资本市场发出积极信号，增强大家的投资信心。分红有利可图是正常的。一方面，股息与资本市场的游戏规则有关。另一方面，这样做也可能有助于三湘印象今后在资本市场实施更多的发行和融资。”
2020年，企业债务将大幅增加。财务报告显示，上半年三湘印象理财活动现金流入4.83亿元，同比增长383.16%，金融机构贷款大幅增加。与2019年末相比，2020年6月30日，三湘印象负债总额从71.27亿元增加到97.56亿元；资产负债率也从55.56%上升到63.34%。