继续高光表现 看“双十”优质神的均衡投入
说到均衡投资，往往被误解为适度、缓慢的等待投资。事实上，平衡投资背后的真正意义是在收益与波动之间找寻到一种完美状态。可以说，每个优秀的均衡投资者都是“安全的走钢丝者”。
均衡投资风格标签的形成，往往是投资体系越来越完善，不断反思和演进，矛盾转化为统一的过程。作为嘉实基金和平衡风格投资总监胡涛的平衡是深度打磨的优质平衡；是经年累月内功转化的优质；是不跟风、不追高，不惧干扰的笃定思考。,的董事总经理
穿越牛熊的品质是一种智慧
“双十”基金经理有多难？整个行业只有35个人。
根据条件，选择管理基金10年以上，年化收益率10%以上的双十基金经理。目前，公募机构2300多名基金经理中，只有35人符合这一条件，不到1.53%(截至2020年11月19日)。这个比例也表明，市场上真正优秀的基金经理真的是凤毛麟角。
经历了十几年从业经历的嘉实基金胡涛是35位双十基金经理中平衡风格的典型代表人物。,平衡地穿越了多头和空头，是大市场的见证者和见证者。
事实上，人们对好公司的认知和理解不会有特别的差异，但胜率差异的最终决定来自于研究和投资经验的深层次细节。不仅需要基金经理有更广阔的能力圈，也对基金经理的主动管理能力提出了更高的要求。
胡涛十几年的投资和研究经验，把投资内化为一种“http://”。对于每个公司的分析，都深入到每一个细节进行具体分析。多看看公司，就能有效区分哪些公司的成功概率高。这类公司几乎是市场上最好的投资对象，无论是新兴产业还是传统产业，在内功”.都有成熟的产业
而胡涛比较偏好市占率能提升的企业，'s新兴产业发展迅速，但很难看出最终谁是赢家；传统行业竞争格局很稳定，两三家企业垄断市场，但增速很慢。两者的价值标准可以找到共同点——在胡涛的研究体系中，新兴产业和传统行业是一对矛盾统一体。
据公开信息，自2014年8月20日市占率提升，这样的公司是投资最好的选择。胡涛出任嘉实品质企业基金经理以来，其任职期间的回报达到227.55%(风统计)。根据银河证券的数据，在过去的三年和五年里，该基金在同类产品中排名前1/3，表现优异。
不难看出，以胡涛管理的嘉实优质企业为例，截至今年11月19日，嘉实优质企业今年来收益率55.67%，'s的投资风格似乎很简单，但它有自己的风格，即长期持有市场上最好的总公司，通过稳定的现金流增长实现资本增值。
胡涛是一个非常典型的投资哲学，从底部向上选择个股以获得超额回报。没有时间，胡涛是实力派长跑健将。分享公司增长的红利，并获得持续的超额回报。
冷静犀利是高质量的背景
今年以来，a股市场波动频繁。在板块轮换和风格转换中，选股投资变得更加困难，中长期表现稳定、优秀的投资经理将再次赢得市场的关注。
将价值和成长结合在一起选股，翻阅了胡涛管理的基金的年报和季报，发现基金的股票头寸基本稳定在接近上限的水平。虽然股票交易的换手率低且稳定，但是投资组合非常激进。以嘉实旗下优质企业为例，2019年年报显示，资金周转率为90.34%。如你所见，胡涛的沉稳笃定，带着对市场特有的敏锐。
当相关股票不再具备成长性时，胡涛会积极迅速切换持仓。,是个好猎手，总是保持攻势。他击中目标后，警觉地寻找下一个高质量的猎物。
从下往上找优质股，从乱七八糟，考验对好公司的深度认知。
同时，结合宏观和行业趋势，专注，沉稳，伺机而动，判断了在未来经济发展和结构调整中能够充分受益的相关行业，为自下而上的选股提供了细分指导方向。通过对行业和公司基本面的深度研究及不同行业个股之间的深度比较，自下而上的研究上述两个维度。是胡涛注重平衡的投资风格，也是
回顾过去一年，嘉实的优质企业在消费升级、医疗服务、创新与技术、先进制造和进口替代等行业布局优质库存。2019年，市场一直认为，投资的主线是OR技术的消费，而胡涛的投资组合中没有这种反对意见。
然而，分散并不能准确描述胡涛的立场。其投资组合头寸长期保持在90%左右，约有40个投资组合目标和前十大尴尬股的40%左右。投资组合构建坚持自下而上的选股。这种选择出好的公司，获得高于市场平均水平的收益。组合尤其考验基金经理对个股的研究能力。
从胡涛的组合可以看出，集中与分散是优质的艺术可能买了很多知识很少的企业，因为人的精力有限，不可能对每个公司都有很深的了解，跟踪起来很费劲。真正的风险是我们对企业不够了解。要深入了解企业，风险其实是比较低的。
从集中和分散的角度来看，虽然在行业配置上相对分散，但标的相对集中，经常在长期研究和跟踪后谨慎购买重仓股，但胡涛并没有表现出对精心选择的目标的过度偏好。他在参加蔡邑的现场采访时说：“组合不能做得太分散，表面上看似分散了风险，其实风险可能更大了，，因为我们不能保证对公司有一个完整的了解，总会有我们没见过的风险点，所以再好的公司也买不了太多。如果有误差，杀伤力太大了。”
胡涛并不是一个经常在业内露脸的所谓“明星型”基金经理，但胡涛多年的双十答案非常让人放心。作为投资者，风险需要平衡。,
*免除责任