潜在希望|彻底逆转！疫苗进展重建了美国股市的投资逻辑
值得注意的是，短期利好消息并不意味着情况会发生根本改变。同时，各行业经济活动的恢复将是一个渐进的过程。正如辉瑞公司在今天的声明中所说，疫苗的大规模普及仍将在2021年，这意味着在此之前，经济和社会生活仍将受到疫情的显著抑制。
腾讯新闻《潜望》 11月9日从硅谷发来
就在美国总统选举尘埃落定之际，另一个大喜讯传来：由制药巨头辉瑞和德国制药公司生物技术公司联合开发的新冠肺炎疫苗取得了巨大进展。双正因素推动美国股市9日报复性上涨，几个股指屡创新高。
道琼斯工业平均指数当天上涨834.57点，盘中一度上涨1000多点，创下历史新高，收盘上涨2.95%，收于29157.97点，创下6月以来的最高单日涨幅。标准普尔500指数指数上涨1.2%，至3550.50点，盘中也创下历史新高。纳斯达克综合指数下跌1.5%，至11713.78点。
基于疫苗研发取得有利进展，投资者对经济生活回归正常化的乐观预期，主导了当天的市场走势，具体板块走势呈现明显分化：早期受疫情打压的行业板块，如旅游、航空、消费、娱乐等出现报复性反弹。与此同时，在早期受益于这一流行病的部门和特定公司落后于更广泛的市场，并经历了集体下滑。降幅最大的包括Zoom、网飞和亚马逊。从趋势分化的角度来看，
大选和疫苗重大进展的消息就像是市场上的“分水岭”，正在重构投资者未来的投资逻辑。在此之前，市场的投资逻辑是建立在疫情冲击和受益的行业和公司的基础上的。现在，市场正在重新评估受疫情因素影响的市场估值。从当日市场走势来看，对未来经济生活正常化的预期构成了这一逻辑的基础。中长期来看，疫情的进展对经济走势和公司业绩的影响将进一步体现在市场估值上。
选举和疫苗的双重好处提振了股市
9日，欧美股市全线上涨，主要受疫苗取得重大积极进展的消息推动。制药巨头辉瑞公司宣布，与德国生物技术公司生物技术公司联合开发的新冠肺炎基因疫苗可以有效预防90%的感染。辉瑞表示，辉瑞开发的疫苗在94名未感染SARS-CoV-2的受试者中证明有90%以上的有效性，远高于美国食品和药物管理局要求的50%的有效性。
辉瑞公司董事长兼首席执行官阿尔伯特布尔拉说，这是科学和人类的伟大的一天。"我们看到了隧道尽头的光。"
该公司表示，预计到今年年底生产5000万剂新冠肺炎疫苗，到2021年扩大到13亿剂。
这一消息对于全球深受SARS-CoV-2疫情影响的行业无疑是一大利好，市场也在这一消息的刺激下出现报复性上涨。
当日大涨的股票主要是前期受疫情影响较大的行业，包括航空、旅游、消费等。同时前期受益于疫情的股票大幅下跌，价格回归价值本身的趋势明显。在单笔重利影响整个市场的情况下，投资者的逻辑变得极其简单明了：前期被疫情打压的股票需要补涨，前期因疫情利好的股票需要回归调整。
(受疫苗研发重大进展消息影响，当日市场趋势分化非常明显)
此外，美国总统大选的尘埃落定，也让市场投资者更有把握和信心。从目前的情况来看，基本符合市场预期，即两党分别把持参议院和众议院
从货币政策环境来看，美联储5日宣布将保持低利率环境不变。尽管美联储证实美国经济正在持续复苏，但仍远低于疫情前水平。美联储主席鲍威尔表示，未来“仍需要”进一步的货币和财政刺激计划。从美联储的态度来看，可以确定宽松的货币政策环境至少在未来一段时间内不会发生显著变化，这为市场未来的走向提供了坚实的基础。
毫不奇怪，从大选前就开始影响市场的第二轮刺激计划，在美国大选前并没有出台。选举结果公布后，刺激计划很可能会进一步讨论，但与选举前相比，下一次讨论可能会更加务实，因为选举前关于刺激计划的辩论很大程度上已经成为两党影响下一次选举选举局势的筹码。最终的刺激计划是否出台，规模如何，还是要看国会两党的较量。
从中长期来看，选举结果公布后，会进一步指向未来的市场走势。目前，两位总统候选人在竞选期间的政策取向非常不同。就影响市场的政策而言，主要包括对公司的公司税收政策和严格的监管态度。因此，选举结果正式公布后，投资者将对下一步政策方向和可能产生的影响有更清晰的概念，这将影响投资者对市场未来趋势的看法。
未来市场风向标：疫苗和流行进展
从当天的市场走势来看，疫苗的研发进度无疑是短期内刺激市场大幅上涨的最重要的刺激因素。如果最终证明疫苗有效，就意味着影响整个社会正常运转近一年的疫情有望结束，经济活动有望在疫情前恢复，这也是助推市场的根本逻辑。
但值得注意的是，短期利好消息并不意味着情况会发生根本改变。同时，各行业经济活动的恢复也将是一个渐进的过程。正如辉瑞公司在今天的声明中所说，疫苗的大规模普及仍将在2021年，这意味着在此之前，经济和社会生活仍将受到疫情的显著抑制。
具体到具体行业，医药相关公司无疑将是直接受益者之一。与此同时，在经济和社会生活正常化的预期下，航空、旅游、消费和娱乐等许多因疫情而在早期几乎瘫痪的行业的估值预计将大幅重估。这些行业的中长期表现值得关注。
中长期来看，疫情仍将是引领市场走势的关键因素。虽然辉瑞当天宣布疫苗研发取得重大进展，但欧美国家疫情仍在恶化。美国确诊病例总数已超过1000万，并且仍在以每天10万例以上的规模增长。此外，欧洲国家疫情也呈上升趋势，疫苗的利好消息短期内不会改变疫情的发展趋势。
从经济基本面来看，美国经济已经显示出明显的复苏迹象。第三季度创纪录的国内生产总值数据和就业人数都反映了疫情期间经济的大幅复苏。不难预见，随着有效疫苗的普及，经济仍将呈现进一步的积极趋势，疫情期间被打压的行业仍将随着经济生活逐渐回归常态而缓慢复苏。对于前期受益于疫情的行业和公司，要谨慎，多从价值回报的角度考虑投资机会。Zoom和网飞当日的大幅下跌，已经明确释放了这个信号。